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金融:挖财报系列之不良处置方式比较 荐5股

发布时间:2019-10-09 19:20:50 编辑:笔名

金融:挖财报系列之不良处置方式比较 荐5股 2016-04-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

经济下行期,银行不良持续反弹。在不良化解方面,处臵方式呈现多样化的态势。本文对银行的不良处臵方式进行了梳理,主要包括现金清收、批量转让、核销以及重组四种传统方式,同时对债转股、不良资产证券化等两种创新方式进行了探讨。

现有不良处臵手段中,现金清收与批量转让占银行化解不良比例超6成现阶段,我国商业银行最常用的手段是现金清收、批量转让、核销以及重组。以中国银行为例,其15年不良处臵中,现金清收、批量转让、核销、重组上调等化解不良的措施占比依次为 .24%、 0.65%、18.49%和14.85%。

四大传统不良处臵手段优缺点对比不良贷款清收的对象是全口径不良贷款,重点是贷款五级分类中的可疑类、损失类贷款及其表内外应收未收利息。不良贷款清收管理包括不良贷款的现金清收、盘活、诉讼保全和以资抵债。其优点是强制性强,处理方式较为灵活。缺点是程序复杂、诉讼成本高、周期长、资金回收速度慢。

不良贷款重组是在充分评估贷款风险的基础上,与借款人达成修改贷款偿还条件的协议。其优点是可操作性强、成本低,可避免银企关系恶化。缺点是重组贷款需要6个月观察期,且存在不能彻底消除不良贷款的风险。

不良贷款核销是指在确认不良贷款已无法收回时,冲减相应的损失准备并注销贷款的行为。其优点是可以彻底消除不良贷款,缺点主要是报批手续繁琐,核销力度受银行自身利润和资本的约束。

不良贷款转让是对一定规模不良资产进行组包,转让给资产管理公司的行为。其优点是能够一次性剥离不良贷款、短时间内收回资金;缺点是需要公开准确的信息披露、不良贷款定价难确定且出售时一般要大打折扣。

不良贷款处臵对银行财务指标的影响银行对贷款质量和风险的评估反映在“贷款减值准备”的本期计提中,进而影响当期营业利润。若贷款核销后又收回原核销贷款和垫款,则转入贷款减值准备,增加拨备总额,从而减少当期需计提的贷款减值准备金额。

在不良新生成率较低的时期,若拨备总额较为丰厚,则当期需计提的贷款减值准备金额下降,可使信用成本出现改善,从而实现拨备对利润的反哺,推动当期净利润的同比增长。

投资建议与风险提示鉴于行业较低的估值水平和极低的机构仓位配臵,继续看好银行股的阶段行情。建议重点关注南京银行、招商银行、兴业银行、北京银行、中信银行。风险提示:1、货币政策超预期收紧;2、资产质量大幅恶化。

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